大起是大喜？

　　“金融界”报道，周一（29日）港股全天震荡走高，恒生指数收市涨1.9%，报26622点；恒生科技指数涨2.1%，报6324点；国企指数涨1.6%，报9454点；红筹指数涨0.7%，报4022点。

　　中资券商飙升，中信证券(06030)涨超11%，中国银河(06881)、中金公司(03908)涨超9%，申万宏源(00218)涨超12%，招商证券(06099)涨超6%；科技股走高，阿里巴巴(09988)涨4.1%，腾讯控股(00700)涨2.5%，京东集团(09618)涨3.1%，小米集团(01810)跌2%，网易(09999)涨0.7%，美团(03690)涨2.2%，快手(01024)涨4.4%，哔哩哔哩(09626)涨2.8%；芯片股涨幅居前，华虹半导体(01347)涨超5%，中芯国际(00981)涨超4%；黄金股普涨，潼关黄金(00340)涨超6%；有色金属板块涨幅居前，赣锋锂业(01772)涨超6%。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超认为，配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储局减息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

　　昨日港股大起，是否也是大喜，得要留心美国在10月1日政府停摆事件，这是昨文讲的美国白宫内的黑天鹅。

　　华泰睿思分析，美国国会至今仍未能通过短期融资法案，如果10月1日前未能达成妥协，则美国政府将暂时关门。这是特朗普再度入主白宫后美国政府第二次面临关门风险。与今年3月不同，现今民主党不通过短期融资法案、以政府暂时关门为代价换取共和党妥协成为党内共识的较优选。

　　虽然10月1日政府可能短暂关门，但此后两党可能最终就医疗补助削减达成妥协。但近期需要警惕债券市场波动上升的风险及其对市场流动性的短期冲击，尤其考虑到近期美国经济指标回升，而短期减息预期在9月FOMC后趋于“饱满”。

　　与今年3月政府关门风波不同的是，共和党和民主党都认为政府关门对自身更为有利，尤其民主党，认为这次在短期融资法案上妥协短期有害无益--这意味着10月1日前达成妥协的概率较低。

　　根据美国法律规定，美国国会需要在10月1日前通过2026财年（25年10月至26年9月）拨款法案或者短期融资法案，否则政府将关门。今年3月，美国政府也曾面临关门风险，但彼时特朗普政府推行DOGE在议会和司法部门受到阻力，所以民主党仍在最后时刻通过短期融资法案——彼时是出于维护三权分立政府运作的“大局”考虑，同时希望避免因政府关门受舆论诟病。

　　然而，3月后随着特朗普对议会和司法部门的影响力进一步上升，彼时的让步最终“反噬”了民主党领导层的形象。所以，从风险收益看，这次民主党更可能利用政府关门倒逼共和党让步，并弥补2025年3月政府关门风波中对共和党让步对领导层形象的冲击。

　　从共和党的角度看，共和党认为民主党最终会让步，政府关门还可以成为削减政府规模的机会。目前特朗普拒绝与民主党两院领导人谈判，还声称“如果美国政府关门那就关门”，政府关门是民主党的责任。综合看，而在目前的政治环境下，我们也认为10月1日前两党达成协议的概率较低，政府关门或是基准情形。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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